타이핑양증권은 하이란홈(600398.SH)의 사업 다각화 성장에 주목하며 투자의견을 ‘매수’로 상향했다.
2024년 7월 5일 동사는 징둥그룹과 전략적 제휴를 체결해 징하이아웃렛 자회사 설립을 통해 도시 아웃렛 프로젝트 추진에 협력하기로 결정했다.
동사는 징하이아웃렛 자회사의 65% 지분을 보유하고 있다.
지난해 8월 온라인 채널을 통해 징둥 아웃렛 공식 플래그십 스토어를 오픈했고, 9월 25일에는 전국에서 처음으로 징둥 아웃렛 오프라인 지점이 장쑤 하이란페이마수이청에서 오픈했다.
2025년 들어서는 산둥, 허난, 허베이, 안후이 등 지역에 10개 신규 매장을 오픈했고, 현재 매장 수는 11개에 달한다.
2025년 징둥 아웃렛 사업은 빠르게 확장될 것으로 전망된다.
운영 모델을 보면 동사와 징둥, 쇼핑센터, 브랜드 업체 등이 리스크 수익을 공동으로 공유하며 경자산 운영 모델을 채택하고 있다.
아웃렛 채널은 오프라인에서 한 번에 다양한 제품, 다양한 브랜드를 할인된 가격에 공급하는 소매업으로 제품의 질과 가성비에 대한 소비자의 수요를 충분히 충족시키고 있다.
그러나 아웃렛의 가장 큰 난제는 물품, 운영, 시장 기초 등이다.
징둥 아웃렛은 동사, 징둥, 쇼핑센터, 브랜드 업체가 협력하고 있고, 경자산 모델을 채택하고 있기에 향후 빠른 발전과 빠른 확장이 가능할 것으로 전망된다.
이를 통해 동사는 제2의 성장기를 맞이할 수 있을 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 22.2억/26.41억/30.64억 위안으로 전년 대비 -24.8/19/16% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.46/0.55/0.64위안으로 예상되며 PER은 17/14/12배다.
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