둥우증권은 산업 경기 상승에 따라 화펑검침제어(688200.SH)가 성장할 것으로 기대하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
시스템온칩(SoC)은 각종 하드웨어 설비의 메인 제어 부품으로 운영, 연산, 통제 등 핵심 기능을 담당한다. 이는 하드웨어의 ‘대뇌’로 볼 수 있다.
딥시크의 등장으로 낮은 원가에 성능이 높은 인공지능(AI) 활용이 가능해졌으며, 이는 업스트림 추론 칩과 훈련 칩의 진보를 가져오고 있다.
또한 이는 AI의 응용과 하드웨어 발전을 이끌 것이며, SoC 칩 수요 증가를 야기할 것으로 기대된다.
SoC 칩의 높은 집적성은 테스트 난이도를 높이며, 이에 따라 첨단 SoC 테스트 설비의 시장 성장 잠재력은 크다고 판단된다.
2023년 SoC 테스트 설비 시장 규모는 약 33억 달러에 달했고, 이중 해외 업체가 약 80%를 차지했다.
동사는 테스트 설비 선두 기업으로서 ASIC 칩을 자체 연구개발하고 있어 첨단 SoC 테스트 설비 연구개발에 도움이 될 것이며 향후 국산화 방면에서도 진전을 보일 것으로 전망된다.
이러한 점을 감안하면 동사는 산업 경기 상승에 따른 수혜를 보며 성장할 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.45억/4.58억/5.39억 위안으로 전년 대비 37.08/32.91/17.47% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.55/3.39/3.98위안으로 예상되며 PER은 46.56/35.03/29.82배다.
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