인허증권은 자금광업(601899.SH)의 실적 고성장을 기대하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2024년 예상 실적에 따르면 동사의 지배주주 귀속 순이익은 320억 위안으로 전년 대비 52% 증가할 것으로 예상된다.
4분기 지배주주 귀속 순이익은 76억 위안으로 전년 동기비 54% 증가, 전분기 대비 18% 감소했다.
2024년 동사의 광산 구리 생산량은 107만 톤, 광산 금 생산량은 73톤, 광산 아연 생산량은 45만 톤, 광산 은 생산량은 436톤으로 생산량 목표치를 96%, 99%, 96%, 104% 달성했다.
4분기 정제 구리 시장 평균가는 톤당 7.6만 위안으로 전분기 대비 0.5% 상승했고, 금 평균가는 g당 614위안으로 8% 올랐다.
이처럼 주요 금속 생산량이 안정적이었고, 4분기 금값이 상승하면서 동사의 실적 고성장을 야기했다.
한편 동사는 2025년 광산 구리 생산량 115만 톤, 광산 금 85톤, 광산 아연 44만 톤, 탄산리튬 당량 4만 톤, 광산 은 450톤, 광산 몰리브덴 1만 톤을 목표로 설정했다.
이를 감안하면 올해 동사의 구리와 금 생산량은 계속 증가할 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 320.13억/378.93억/433.05억 위안으로 전년 대비 51.58/18.37/14.28% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.2/1.43/1.63위안으로 예상되며 PER은 13.49/11.4/9.97배다.
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