국련증권은 원제 M7과 M9의 판매 호조로 2024년 고성장을 달성한 사이리쓰그룹(601127.SH)의 투자의견을 ‘매수’로 유지했다.
동사는 2024년 실적 예고를 통해 연간 매출액 1,456.9억 위안으로 전년 대비 306.5% 증가하고, 지배주주 귀속 순이익은 58.9억 위안으로 전년 대비 흑자전환할 것으로 예상했다.
2024년 4분기 매출액은 388.2억 위안으로 전년 동기 대비 102.6% 증가했으며 전 분기 대비해서는 6.6% 감소했다.
지배주주 귀속 순이익은 17.1억 위안으로 전년 동기 대비 흑자 전환 했으나 전 분기 대비 29.1% 감소했다.
동사의 원제 M7의 2024년 연간 판매량은 19.6만 대로 신생 브랜드 모델 중 판매량 1위를 기록했다.
원제 M9은 평균 판매가 50만 위안 이상의 프리미엄 시장에서 2024년 4월 두 번째 주에 단일 주간 판매량 1위를 기록했으며 2024년 연간 누적 예약량 20만 대를 초과하며 8개월 연속 모든 에너지 형태를 포함해 판매량 1위를 차지했다.
2024년 전체 ASP(평균판매가)는 29.3만 위안으로 전년 대비 106.7% 증가했으며 4분기 ASP는 30.4만 위안으로 전년 동기 대비 84.8% 증가했다.
차량당 평균 이익은 약 1.3만 위안으로 전년 대비 흑자전환을 달성했다.
2025년 신차인 원제 M8은 2025년 춘제 연휴 기간에 공개될 가능성이 높으며 2025년 상반기 정식 출시가 예상된다.
M8은 6가지 버전으로 출시되며 가격대는 35만~45만 위안으로 예상된다.
이를 통해 동사는 중고가 시장에서 판매량 증가를 더욱 가속화할 전망이다.
이에 따라 2024~26년 예상되는 매출액은 각각 1,456.9억/ 1,903.4억/ 2,286.6억 위안으로 연간 증가율은 각각 306.5%/ 30.7%/ 20.1% 증가가 전망된다.
지배주주 귀속 순이익은 각각 58.9억/ 107.9억/ 124.7억 위안으로 연간 증가율은 흑자전환/ 83.1%/ 15.6%이다.
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