중유증권은 PCle Retimer가 란치테크(688008.SH)의 새로운 성장을 도울 것으로 전망하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
인공지능(AI) 서버 수요가 증가하고 있다. 전형적인 8코어 GPU를 탑재한 AI 서버는 8~16개의 PCle Retimer 칩이 필요하다.
향후 PCle Retimer 칩의 시장 성장 여력은 AI 서버 수요 증가에 따라 더욱 늘어날 것으로 전망된다.
동사가 자체 연구개발한 PCle Retimer 칩의 핵심 기반 기술은 SerDesIP로 제품의 딜레이, 정보 적응 능력 등 방면에서 강한 경쟁력을 지니고 있다.
동사의 PCle Retimer 칩은 현재 점점 더 많은 고객 및 다운스트림으로부터 인정을 받고 있다.
PCle Retimer 칩은 향후 데이터센터 분야의 중요한 상호 연결 칩으로 CPU, GPU, NVMe SSD, Riser 카드 등 전형적인 고속 주변장치의 상호 연결에 사용된다.
현재 산업 관련 생태계는 PCle 4.0에서 5.0으로 나아가고 있으며, 더 나아가 PCle 6.0 및 7.0까지 발전할 것으로 예상된다.
매번의 세대교체마다 데이터 전송 속도 배로 상승할 것이며 PCle Retimer 칩은 신호의 완전성을 높여 고속 신호의 효과적인 전송을 지원할 전망이다.
이는 동사에게 새로운 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 13.54억/19.95억/27.3억 위안으로 전년 대비 200.17/47.41/36.82% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.18/1.74/2.38위안으로 예상되며 PER은 67.65/45.9/33.54배다.
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