하이퉁인터내셔널은 하이톈정밀(601882.SH)이 고급화와 해외 진출로 새로운 성장 가능성을 열 것이라고 전망하며 투자의견 ‘아웃퍼폼’을 제시했다.
동사는 설립 이래로 중고급 수치제어 공작기계 사업에 주력했고, 주요 제품에는 갠트리 가공센터, 와식 가공센터, 입식 가공센터가 있다.
이중 갠트리 가공센터 방면에서 동사는 업계 선두 입지를 차지하고 있으며, 이는 동사의 주요 매출원이다.
동사 제품의 다운스트림은 항공우주, 자동차, 몰드 등 산업이다.
최근 몇 년 동안 동사의 실적은 빠르게 증가했다. 2016~23년 동사 매출의 연평균 성장률(CAGR)은 18.58%, 지배주주 귀속 순이익의 CAGR은 38.21%를 기록했다.
2024년 상반기 동사 매출은 16.79억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 2.94억 위안을 기록했다.
규모의 효과가 발휘되는 상황에서 동사의 수익성은 안정적으로 향상되고 있으며 총이익률과 순이익률은 2019년 이후 계속 상승하고 있다.
동사는 핵심 부품의 자체적인 연구개발을 추진 중이며, 이를 통해 제품을 고급화하고 있다.
이를 바탕으로 고급화 공작기계의 국산화에 따른 수혜도 기대된다.
뿐만 아니라 신흥산업 고급장비 분야에도 진출하며 미래 성장 가능성을 높이고 있다.
동사는 해외 사업도 적극 확대 중인데, 해외 사업의 규모와 수익성이 모두 개선되고 있어 미래 동사의 성장을 지지할 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 5.9억/6.64억/8.02억 위안으로 전년 대비 -3.3/12.6/20.8% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.13/1.27/1.54위안으로 예상되며 PER은 20.32/18.04/14.93배다.
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