중위안증권은 정주우통버스(600066.SH)의 신에너지 버스 판매와 수출이 계속 호전됐다고 분석하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 11월 동사의 버스 생산량과 판매량은 각각 4,665대와 3,736대로 전년 동월 대비 39.6% 증가, 13.7% 증가했다. 전월 대비로는 각각 31.1% 증가, 16% 증가했다.
차량 유형별로 보면 11월 대형, 중형, 소형 버스 판매량은 각각 1,321대, 1,461대, 439대로 전년 동월 대비 21.7% 감소, 13.8% 증가, 254.3% 증가했고, 전월 대비로는 12.9% 증가, 14.3% 감소, 126% 증가했다.
소형 버스의 판매량이 전년 동월 대비, 전월 대비 모두 크게 증가했다.
소형 버스 판매량이 크게 증가한 이유는 수출량이 많았기 때문이다. 실제로 500대의 소형 버스 V6가 남미에 수출됐다.
1~11월 누적 버스 판매량은 3만 8,303대로 전년 동기 대비 20.4% 증가했다.
이중 대형, 중형, 소형 버스의 판매량은 2만 630대, 1만 2,574대, 5,099대로 전년 동기비 22%, 15.9%, 26%씩 증가했다.
이와 더불어 정부의 소비 진작 정책에 힘입어 신에너지 버스 수요도 증가했다.
올해 7월 교통부와 재정부가 ‘신에너지 도시 버스 및 차량용 배터리 교체 보조금 실시 세칙’을 발표하면서 차량당 평균 6만 위안, 신에너지 버스의 경우 차량당 8만 위안의 보조급이 지급됐다.
배터리 교체에도 차량당 4.2만 위안의 보조금이 지급되며 소비를 진작시켰다.
중국의 소비 진작 정책은 지속되고 있기에 올해 4분기 판매량도 계속 증가할 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 32.46억/41.38억/49.85억 위안으로 전년 대비 78.65/27.47/20.46% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.47/1.87/2.25위안으로 예상되며 PER은 15.71/12.32/10.23배다.
searchmchina@searchmchina.com