화타이증권은 항공 산업의 수요 공급 구도가 개선될 것으로 기대된다며 관련주를 주목하라고 조언했다.
항공 섹터가 이익 회복 주기를 맞이할 것으로 예상된다.
그 이유는 세 가지이다.
첫째 공급 측면에서 공급 증가율이 전년 대비 더욱 둔화할 전망인데, 2025년 예상 공급 증가율이 2024년의 16.9%에서 5.4%로 둔화될 것이라고 예측된다.
둘째 수요 측면에서 항공은 경기민감 섹터로 최근의 일련의 정책들이 거시 경제 회복을 촉진하고 이를 통해 민간 항공 수요가 증가할 수 있다. 2025년 예상 수요 증가율이 7.4%에 이를 것이라고 예측하며 이는 공급 부족을 초래할 전망이다.
셋째 유가 하락은 항공사의 연료 비용을 낮추는 데 기여할 것이며 더불어 전면적인 항공 요금 시장화 개혁이 진행되면서 항공사들이 이익 사이클로 진입하고 높은 이익과 주가 탄력성을 보여줄 것으로 보인다.
경기 회복과 이익 상승이 지속될 것으로 예상되는 항공 섹터를 추천하며 특히 중국 3대 주요 항공사 H주식을 우선적으로 추천한다.
관련주: 중국국제항공(00753.HK), 중국동방항공(00670.HK), 중국남방항공(01055.HK) 등
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