해통증권은 국헌하이테크(002074.SZ)의 4분기 출하량이 대폭 증가할 것으로 전망하며 목표주가 27.26~29.98위안을 제시했다.
2024년 1~3 분기 동사의 누적 매출액은 251.75억 위안으로 전년 동기 대비 15.60% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 4.12억 위안으로 전년 동기 대비 41.11% 증가했다.
3분기 매출액은 83.81억 위안으로 전년 동기 대비 28.16% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 1.41억 위안으로 전년 동기 대비 69.82% 증가했다.
3분기 매출총이익률은 18.33%로 전년 대비 2.48%p 하락했으나 전분기 대비 해서는 0.56%p 개선됐다.
동사의 3분기 출하량은 약 16GWh로 이 중 35%가 에너지 저장용 배터리였다.
10월 국내 신에너지 승용차 도매 판매량은 140만 대로 전년 동기 대비 58%, 전월 대비 14% 증가하며 성장세를 이어갔다. 이는 정부의 노후 차량 교체 정책 및 각 지역의 교체 보조금 정책이 주요 동력으로 작용한 결과이다.
4분기에도 이러한 정책 효과가 지속될 것으로 보이며 에너지 저장 시스템의 계절적 성수기가 더해져 동사의 출하량은 3분기 대비 크게 증가할 것으로 기대된다.
동사의 3세대 배터리는 충방전 속도, 안전성, 에너지 밀도, 수명 등 주요 성능의 개선을 이루었으며 다수의 고객사 차량에 채택되어 양산 및 장착을 시작했다.
이를 통해 B급 이상 차량 공급 비중이 크게 확대되며 동력 배터리 사업의 중요한 성장 동력으로 자리 잡을 전망이다.
해외 부문에서는 유럽, 아프리카, 미주 및 아시아태평양 지역으로 에너지 저장 제품 수출이 확대되면서 글로벌 시장에서의 점유율을 높이고 있다.
최근 블룸버그가 발표한 글로벌 Tier1 에너지 저장 기업 리스트에 재선정되었으며 북미, 호주, 사우디아라비아 등 주요 전시회에서 다수의 현장 계약을 체결했다.
또한 독일, 인도네시아, 태국, 미국 실리콘밸리의 4개 팩(Pack) 공장이 이미 가동 중이며 베트남의 전지 공장은 올해 내 가동을 시작할 예정이다.
이러한 성장성을 감안하여 2024~26년 예상 순이익은 각각 9.80억/ 15.45억/ 19.62억 위안으로 전망하며 주당순이익(EPS)은 각각 0.55위안/ 0.86위안/ 1.09위안으로 예상한다.
searchmchina@searchmchina.com