중유증권은 중국중차(601766.SH)의 철도장비 사업이 고성장했다며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2024년 1~3분기 동사 매출은 1,525.83억 위안으로 전년 동기비 6.67% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 72.45억 위안으로 17.77% 증가했다.
3분기 매출은 625.43억 위안으로 전년 동기비 12.22% 증가, 전분기 대비 8.1% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 30.44억 위안으로 13.11% 증가, 전분기 대비 4.65% 감소했다.
전반적으로 동사의 실적은 컨센서스에 부합했고, 1~3분기 이익 증가율이 매출 증가율을 상회했다.
1~3분기 동사의 철도장비 사업 매출은 717.65억 위안으로 전년 동기비 36.69% 증가했고, 도시철도 사업 매출은 284.21억 위안으로 5.63% 감소했다.
국내 도시철도 지하철 신차 입찰 수량이 감소하면서 도시철도 사업 매출이 감소했다.
반면 철도장비 사업은 고성장세를 기록하며 동사의 실적 증가를 지지했다.
특히 유지 및 수리 사업 매출이 약 300억 위안에 달하며 전년 동기비 크게 증가했다.
철도 여객 운수 수요가 크게 증가함에 따라 고속열차의 신규 구매 입찰이 늘어날 것이며, 철도교통 산업이 호경기를 유지하며 동사에게도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 137.28억/149.26억/165.29억 위안으로 전년 대비 17.22/8.72/10.74% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.48/0.52/0.58위안으로 예상되며 PER은 17.69/16.27/14.69배다.
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