차이신증권은 퉁쿤그룹(601233.SH)의 테릴렌 이익이 계속 회복되고 있고 성수기 실적 증가가 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 상반기 동사 매출은 482.15억 위안으로 전년 동기비 30.67% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 10.65억 위안으로 911.35% 증가했다.
총이익률은 6.19%로 전년 동기비 0.25%p 상승했고, 순이익률은 2.23%로 1.89%p 상승했다.
2분기 매출은 271.03억 위안으로 전년 동기비 29.16% 증가, 전분기 대비 28.38% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.85억 위안으로 전년 동기비 18.67% 감소, 전분기 대비 16.31% 감소했다.
중국 국내 경기가 약한 회복세를 보이면서 다운스트림 수요가 안정적으로 증가했다.
상반기 동사 제품 전체가 플러스 성장을 실현했고, POY, FDY, DTY, PTA 판매량은 각각 441.09만 톤, 95.41만 톤, 50.87만 톤, 72.18만 톤으로 전년 동기비 30.98%, 51.78%, 12.27%, 109.95% 증가했다.
제품 가격도 전반적으로 상승했는데, 상반기 상기 제품의 판매가는 전년 동기비 각각 1.69%, 2.03%, 2.06%, 0.95% 상승했다.
3분기에 들어선 이후에도 산업의 자율적인 생산 제한으로 좋은 효율과 이익을 유지하고 있다.
비록 원재료 가격이 하락했지만 테릴렌 필라멘트 가격이 상승세를 유지하면서 9~10월 성수기 맞이를 위한 양호한 기반을 다졌다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 25.61억/40.37억/51.52억 위안으로 221.33/57.61/27.62% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.06/1.67/2.14위안으로 예상되며 PER은 10.05/6.37/4.99배다.
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