민성증권은 CRRC스다이전기(688187.SH)를 철도교통 장비의 선두 기업으로 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
동사는 중국 철도교통 장비 분야 선두 기업으로 역사가 유구하며 완전한 산업사슬 구조를 구축하고 있다.
동사의 주요 사업은 철도교통 장비의 연구개발과 설계, 제조, 판매와 관련 서비스 제공이며, 이외에도 다년간의 경험을 통해 점차 신흥 장비 분야로 사업을 확대하고 있다.
동사는 전기 시스템 기술, 변류 및 제어 기술, 공업 변류 기술, 열차 제어와 진단 기술, 철도 공정기계 기술, 파워 반도체 기술, 통신 신호 기술, 데이터와 스마트 응용 기술, 심해 로봇 기술, 신에너지 자동차 전기 구동 시스템 기술과 센서 기술 등 분야에서 자주적인 지식재산권을 보유하고 있는 하이테크 기업이다.
2019~2023년 동사의 매출은 163.04억 위안에서 217.99억 위안까지 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 26.59억 위안에서 31.06억 위안까지 증가했다.
단계별로 보면 2020~2021년 코로나19 팬데믹으로 인해 국내 철도 화물과 여객 운송량, 철도 건설 투자가 크게 줄어들며 동사 실적이 큰 압박을 받았다.
그러나 2022~23년 신흥 장비 사업이 점차 성장하고 철도교통 장비 사업 수요가 점차 호전되면서 동사의 매출과 이익이 증가세를 회복했다.
동사 주요 사업이 회복성 성장세를 보이고 있고, 신사업도 진전을 보이고 있기에 향후 실적 성장이 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 37.94억/45.92억/52.43억 위안으로 전년 대비 22.2/21.1/14.2% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.69/3.25/3.71위안으로 예상되며 PER은 16/14/12배다.
searchmchina@searchmchina.com