중타이증권은 중커소프트(603927.SH)의 사업 다원화가 발전에 도움이 되고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 상반기 동사 매출은 28.19억 위안으로 전년 동기비 7.17% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.89억 위안으로 9.75% 감소했다.
사업별로 보면 시스템 통합 사업 매출은 6.4억 위안으로 전년 동기 대비 53.8% 증가했고, 소프트웨어류 사업 매출은 21.71억 위안으로 전년 동기비 1.63% 감소했다.
동사의 핀테크 분야 매출은 17.28억 위안으로 전년 동기비 0.3% 증가했고, 이중 보험 IT 분야 매출은 13.78억 위안으로 8.79% 감소했다.
이는 다운스트림의 일부 보험 고객이 IT 예산을 줄이고, 일부 프로젝트 검수가 연기된 영향이 반영된 것이다.
전반적으로 보면 동사의 사업은 다원화되어 있으며 이는 발전에 긍정적인 영향을 미쳤다.
상반기 동사의 주요 사업 총이익률은 29.1%로 전년 동기비 4.23%p 하락했다.
프로젝트 검수 속도 둔화, 고객 IT 수요 조정 등이 총이익률 하락을 야기하면서 소프트웨어류 사업 총이익률은 34.31%로 전년 동기비 2.93%p 하락했다.
전반적으로 동사의 총이익률은 하락했지만 현금흐름은 계속 개선됐다.
이외에 동사는 기술 혁신을 견지하면서 인공지능 생성 콘텐츠(AIGC) 수직 응용을 중점적으로 연구개발할 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 7.2억/8.32억/9.87억 위안으로 전년 대비 10/16/19% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.87/1/1.19위안으로 예상되며 PER은 17.7/15.3/12.9배다.
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