둥우증권은 상하이자동차그룹(600104.SH)의 신에너지 자동차 사업이 양호한 추세를 보였다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
8월 동사의 자동차 생산량은 26만 1,662대로 전년 동월 대비 39.39% 감소, 전월 대비 10.16% 증가했고, 판매량은 25만 7,635대로 전년 동월 대비 39.14% 감소, 전월 대비 2.45% 증가했다.
이중 승용차 생산량은 4만 2,238대로 전년 동월 대비 47.16% 감소, 전월 대비 15.8% 감소했고, 판매량은 4만 1,827대로 전년 동월 대비 44.67% 감소, 전월 대비 16.81% 감소했다.
SAIC폭스바겐의 생산량과 판매량은 각각 8만 6,317대와 8만 5,000대를 기록하며 전년 동월 대비 24.67%, 22.75% 감소, 전월 대비 11.03%, 4.93% 증가했다.
SAIC-GM의 생산량과 판매량은 각각 1만 4,319대와 1만 5,855대로 전년 동기 대비 82.87%, 81.98% 감소, 전월 대비 4.82%, 5.7% 증가했다.
전반적으로 동사의 생산량과 판판매량은 전년 동월 대비 감소했지만 전월 대비로는 증가했다.
이중 SAIC-GM의 8월 인도량은 1.59만 대로 전년 동월 대비 81.98% 크게 감소했다. 인도량의 전년 동월 대비 감소폭이 비교적 컸으며, 향후 상황이 개선되기를 더 기다려야 할 것으로 보인다.
한편 동사의 신에너지 자동차 사업은 양호한 추세를 유지했다.
8월 신에너지 자동차의 생산량과 판매량은 8.78만 대와 8.66만 대로 전년 동월 대비 4.88% 증가, 6.19% 감소했고, 전월 대비로는 26.87%, 21.76%씩 증가했다.
신에너지 자동차의 시장 침투율은 33.6%로 전월 대비 5.33%p 상승했다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 144.65억/141.55억/165.04억 위안으로 전년 대비 2.54/-2.14/16.6% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.25/1.22/1.43위안으로 예상되며 PER은 9.72/9.93/8.51배다.
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