태평양증권은 보터리자동차안전시스템(603596.SH)의 지능형 전자 제어 제품 생산 증가를 주목하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사의 2024년 상반기 매출액은 39.71억 위안으로 전년 대비 28.32% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 4.57억 위안으로 전년 대비 28.65% 증가했다.
상반기 총이익률은 21.1%로 전년 대비 1.03%p 감소했으며 순이익률은 11.52%로 전년 대비 0.03%p 증가했다.
2분기 매출액은 21.11억 위안으로 전년 대비 32.35% 증가했으며 전분기 대비 13.49% 증가했다.
지배주주 귀속 순이익은 2.48억 위안으로 전년 대비 35.04% 증가했으며 전분기 대비 17.92% 증가했다.
2분기 총이익률은 21.43%로 전년 대비 1.32%p 감소했으나 전분기 대비 0.68%p 상승했다.
2024년 상반기 지능형 전자 제어 제품 판매량이 전년 대비 32.04% 증가했다.
디스크 브레이크 판매량은 전년 대비 14.99% 증가했으며 경량화 브레이크 부품 판매량은 전년 대비 61.17% 증가했다.
기계식 조향 시스템 제품은 전년 대비 21.34% 증가했다.
2024년 상반기 연구개발(R&D) 투자는 2.43억 위안으로 전년 대비 26.20% 강화했다.
동사는 신세대 전자제어식 제동 시스템 기술 발전에 주력하고 있으며 ADAS 통합 도메인 제어기, 고정밀 지도, 지능형 알고리즘 등 지능형 전자제어 제품의 생산이 큰 폭으로 증가하고 있으며 이에 따른 신규 수주도 증가하는 추세다.
2024~26년 예상 매출액은 각각 98.94억/ 126억 위안/ 157.3억 위안으로 전년 대비 각각 32.38%/ 27.38%/ 24.78% 증가할 것으로 전망한다.
이에 따른 지배주주 귀속 순이익은 각각 11.81억/ 16.3억/ 19.31억 위안으로 전년 대비 각각 32.53%/ 37.99%/ 18.42% 증가할 것으로 예상된다.
예상 주가수익비율(PER)은 각각 17배/ 13배/ 11배이다.
searchmchina@searchmchina.com