민성증권은 스팡지바오자동화(601126.SH)의 상반기 실적이 컨센서스에 부합했다며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2024년 상반기 동사 매출은 34.77억 위안으로 전년 동기비 21.18% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.24억 위안으로 19.24% 증가했다.
전력망 자동화 매출은 16.89억 위안으로 전년 동기비 11.58% 증가했고, 발전소 및 공업 자동화 매출은 15.26억 위안으로 24.89% 증가했다.
국내외 매출은 모두 크게 증가했는데, 국내 사업 매출은 33.53억 위안, 해외 사업 매출은 1.17억 위안으로 전년 동기비 20.62%, 40.85% 증가했다.
2분기 동사 매출은 19.32억 위안으로 전년 동기비 14.2% 증가, 전분기 대비 25.09% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.43억 위안으로 전년 동기비 13.71% 증가, 전분기 대비 33.96% 증가했다.
상반기 총이익률은 33.46%로 전년 동기비 2.64%p 하락했고, 순이익률은 12.22%로 0.19%p 하락했다.
총이익률은 약간 하락했지만 비용 통제는 양호했다.
동사의 핵심 사업인 2차 설비 제품 사업은 상반기 좋은 성적을 거뒀고, 각 분야에서 안정적인 성장을 실현하며 시장점유율이 안정적으로 상승했다.
이외에 동사는 상반기 3.2억 위안을 연구개발에 투자했고, 이는 전년 동기비 25% 증가한 규모다.
동사는 연구개발에 대한 투자를 확대하면서 신제품과 신기술을 계속 강화하고 있다.
동사는 향후 신형 전력 시스템 건설에 수혜를 받으며 전력망 내외 사업에서 빠르게 성장할 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 7.52억/8.97억/10.67억 위안으로 전년 대비 19.9/19.2/19% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.9/1.08/1.28위안으로 예상되며 PER은 18/15/13배다.
searchmchina@searchmchina.com