저상증권은 생산능력 증가로 인해 닝샤바오펑에너지(600989.SH)의 2분기 실적이 전년 대비 급성장했다며 ‘매수’ 의견을 제시했다.
동사의 2024년 상반기 매출은 168.97억 위안으로 전년 동기 대비 29.09% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 33.05억 위안으로 전년 동기 대비 44.64% 증가했다.
2분기 매출은 86.70억 위안으로 전년 동기 대비 36.39%, 전분기 대비 5.39% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 18.84억 위안으로 전년 동기 대비 75.80%, 전분기 대비 32.57% 증가했다.
공장 가동과 제품 가격 스프레드 회복이 맞물려 2분기 실적이 큰 폭으로 성장했다.
동사의 상반기 폴리에틸렌, 폴리프로필렌, 코크스 매출은 각각 40.87억 위안, 38.15억 위안, 51.67억 위안으로 전년 동기 대비 각각 69%, 75%, -3% 증감했다.
구체적으로 폴리에틸렌 판매량은 57.50만 톤으로 전년 동기 대비 68% 증가했으며, 평균 가격은 톤당 7,108위안으로 전년 동기 대비 0.50% 상승했다. 폴리프로필렌 판매량은 57.22만 톤으로 전년 동기 대비 79% 증가했으며, 평균 가격은 톤당 6,668위안으로 전년 동기 대비 2.08% 하락했다. 코크스 판매량은 354.30만 톤으로 전년 동기 대비 4% 증가했으며, 평균 가격은 톤당 1,458위안으로 전년 동기 대비 6.89% 하락했다.
동사의 상반기 전체 매출총이익률과 순이익률은 각각 33.60%(전년 동기 대비 +5.8%포인트)와 19.56%(전년 동기 대비 +2.3%포인트)이다. 2분기에는 매출총이익률과 순이익률이 각각 38.23%와 21.73%로, 전분기 대비 각각 9.5%포인트와 4.46%포인트 상승했다.
전반적으로 봤을 때 닝둥(宁东) 제3기 올레핀 공장의 가동이 판매량을 크게 증가시켰고, 올레핀 제품 가격 스프레드 회복이 2분기 실적을 크게 개선했다.
동사의 2024~2026년 지배주주 귀속 순이익은 각각 81.62억, 140.81억, 159.61억 위안으로 예상된다. 이는 전년 대비 각각 44.45%, 72.51%, 13.35% 증가하는 수준이다.
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