중타이증권은 운남주석(000960.SZ)이 글로벌 1위 주석 기업이라며 ‘매수’ 의견을 제시했다.
동사는 오랜 역사를 자랑하며, 주석과 인듐 업계의 선도 기업이다.
현재 동사는 주석, 인듐, 아연, 구리 등 비철금속 자원의 탐사, 선광, 제련, 가공 및 신소재 개발, 무역을 포함하는 전체 산업사슬을 갖추고 있다.
주석과 인듐 자원 보유량은 세계 1위이며, 중국 최대의 주석 생산 및 가공 기지를 보유하고 있다.
2023년 말 기준으로 동사의 자원 보유량은 주석 64.64만 금속톤, 구리 116.72만 금속톤, 아연 376.28만 톤, 인듐 4,945톤, 삼산화텅스텐 7.75만 톤, 납 9.54만 톤, 은 2,491톤이다.
동사는 자원 우위를 바탕으로 주석 산업사슬을 구축하여 세계 최대의 주석 생산업체로 자리 잡았다.
제련 부문에서는 연간 주석 제련 능력이 8만 톤으로 세계 최대이다. 중국 국내 주석 시장 점유율은 47.92%, 글로벌 주석 시장 점유율은 22.92%이다.
또 2023년 동사의 인듐 생산량이 102톤에 달했다. 인듐의 글로벌 시장 점유율은 4.38%, 국내 시장 점유율은 6.92%이다. 원석 인듐의 국내 시장 점유율은 약 15.83%, 글로벌 시장 점유율은 약 9.63%이다.
2024년부터 주석 가격이 강세를 보이며, 동사가 주석 가격 상승 주기에 충분히 수혜를 입고 있다.
2024~2026년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 21.65억, 23.17억, 24.13억 위안으로 예상된다. 이는 전년 대비 각각 54%, 7%, 4% 증가하는 수준이다.
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