샹차이증권은 메모리 시장 회복과 더불어 AI 시대에 대비한 고성능 칩 설계업체로 부상하고 있는 란치테크(688008.SH)에 대해 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 인터커넥트 칩 설계의 선도 기업으로 DDR2부터 DDR5까지의 완전한 솔루션과 클라우드 컴퓨팅과 인공지능(AI) 분야에서 고성능, 저전력 칩 솔루션을 제공하는 기업이다.
주요 고객으로는 삼성전자와 하이닉스, 마이크론 테크놀로지와의 협업을 유지하고 있다.
최근 메모리 시장이 회복되면서 24년 세계 DDR5 시장 침투율은 약 40%-50%에 이를 것으로 예상되며 2025년에는 65%까지 확대될 것으로 전망된다.
또한 신제품 출시와 시장 수요의 회복으로 동사의 DDR 인터페이스 칩의 가격 및 판매량이 증가하고 있다.
동사는 CKD 칩 개발에서 업계 선두 지위를 유지하고 있고 2025년부터는 CKD 칩이 교체 주기를 맞아 2027년까지 CKD 칩 시장 규모는 5억 달러에 이를 것으로 전망된다.
2024-2026년 동사의 예상 순이익은 각각 14.16억 위안/ 24.48억 위안/ 34.25억 위안으로 순이익 성장률이 각각 214%/ 72.9%/ 39.9%에 달할 것으로 전망된다.
이에 따른 주당순이익(EPS)은 각각 1.24위안/ 2.14위안/ 3위안으로 전망하며 주가수익비율(P/E)은 각각 47.82배/ 27.65배/ 19.77배이다.
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