궈진증권은 베이팡내비게이션(600435.SH)이 경기 상승에 따라 발전의 기회를 맞이할 것으로 전망하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 중국병기그룹 산하의 상장사로 군수품 2, 3, 4급 관련품 위주의 제조형 기업이다.
주요 사업은 내비게이션 컨트롤과 탄약 정보화 기술이다.
2023년 동사 매출은 35.65억 위안으로 전년 대비 7.16% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.92억 위안으로 3.9% 증가했다.
2024년 1분기 매출은 7,861만 위안을 기록했고, 4,976만 위안의 적자를 냈다.
계약 진도 둔화로 인해 매출이 감소하면서 올해 상반기에도 적자가 발생할 것으로 예상되지만 향후 동사는 다연장로켓시스템의 고성장에 따른 수혜를 볼 수 있을 것으로 전망된다.
동사는 내비게이션 컨트롤 분야의 선두 기업으로 정확한 제어 유도 무기 발전에 따른 수혜를 보고 있다.
현대 전쟁은 제어 유도 무기 소모량이 크며 이중 다연장로켓시스템은 낮은 원가로 시장에서 우세를 보이고 있다.
다연장로켓시스템 수요가 증가함에 따라 향후 판매량이 증가하고 가격이 상승할 것으로 예상되며, 동사는 산업 경기 상승에 따라 발전 기회를 맞이할 수 있을 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.02억/3.03억/4.32억 위안으로 전년 대비 5.02/50.3/42.33% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.13/0.2/0.29위안으로 예상되며 PER은 68.16/45.35/31.86배다.
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