카이위안증권은 보루이바이오(688166.SH)의 실적이 빠르게 성장할 것으로 기대하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
원료약은 동사 실적에 가장 크게 기여하는 주요 사업으로 다년간의 기술 축적과 시장 확대를 통해 동사는 항 바이러스, 항균, 면역 억제 등 다양한 치료 분야에서 다양한 제품라인을 구성하게 됐다.
동사는 전략적으로 제제 사업을 확대하고 있으며, 호흡기와 체중 감량 및 혈당 강하 등 분야의 제품은 향후 동사 실적 성장을 뒷받침하는 주요 동력이 될 것으로 전망된다.
동사는 약과 기기 조합 플랫폼을 바탕으로 기술을 축적하면서 호흡기 방면에서 큰 진전을 보였다.
현재 동사의 호흡 제제 분야 연구개발 파이프라인에는 흡입용 부데소니드 현탁액, 티오트로퓸 브롬화물과 올로다테롤 염염 흡입 스프레이 등 제품이 있으며 일부 제품은 이미 등록 단계로 넘어갔다.
이러한 제품들은 동사의 강한 기술 경쟁력을 입증해 주며, 흡입 제제의 블루오션에 진출하면서 향후 동사 전체 실적의 빠른 성장을 야기할 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.17억/2.27억/2.5억 위안으로 전년 대비 7.1/4.6/10.4% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.51/0.54/0.59위안으로 예상되며 PER은 62.4/59.6/54배다.
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