서남증권은 자오상항구(001872.SZ)의 로컬 및 해외 사업의 급성장을 주목하며 목표가 27.72위안과 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
로컬 부문에서 2024년 1월~5월까지 동사의 심천 서부 항구의 화물 처리량은 전년 대비 23.9% 증가했다.
심천 전체 항구의 컨테이너 처리량은 같은 기간 동안 15.8% 증가하여 총 1263만 TEU를 기록했습니다.
이러한 성장은 심천항의 수출입 규모가 전년 대비 34.3% 증가한 1.81조 위안에 달했기 때문이다.
해외부문에서는 2024년 상반기 동안 “일대일로” 이니셔티브와 관련된 국가와 지역에 집중 투자로 두 자릿수 성장을 유지했다.
스리랑카 콜롬보 항구는 특히 주목할 만한 성과를 보였으며, 홍해 사건의 항로 변경으로 인해 항구 중계 수요가 급증하여 1월~5월까지 처리량이 전년 대비 11.2% 증가했다.
또한 브라질 라나구아 항구의 TCP 터미널은 같은 기간 동안 처리량이 38.7% 증가하며 급성장했다.
동사는 2019년 이후로 현금 배당을 강화해 왔으며 2023년에는 안정적인 경영과 현금 흐름을 바탕으로 주주들에게 총 14.5억 위안 규모의 사상 최고의 배당금을 지급했다.
2024~26년 동사의 예상 순이익은 각각 41억/ 43.3억/ 45.3억 위안으로 전망하며 주당순자산(BPS)은 각각 25.2 위안/ 26.6 위안/ 28.1 위안으로 예상한다.
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